začíná To být jak dražší a méně výhodné, aby se řídili hedgeový fond a noví manažeři, kteří hledají více start-up kapitál, aby proti jejich rostoucí účty.
Hedge fondů zahájena v roce 2018 vyžaduje výrazně vyšší minimální závazky z jejich investory ve srovnání s fondy byla zahájena v předchozích letech, podle studie z new hedgeových fondů Seward & Kissel. Hedge fond právnická firma také zjistila, prudký nárůst nabídky semen, které poskytují velké injekce zamčené-up kapitál pro nové hedgeových fondů.
„to vše ukazuje na potřebu manažerů dosáhnout kritického množství dříve,“ řekl Steve Nadel, partner společnosti Seward & Kissel.
Mezi 3(c)(7) fondy — investiční fondy, jejichž investorem základna je do značné míry omezena na instituce a bohatí jednotlivci — Seward & Kissel zjištěno, že průměrná minimální investic se zvýšil na $2,5 milionu, a to až od $1,6 milionu v roce 2017. Zvýšení minimální úrovně investic bylo zaznamenáno přes vlastní kapitál a non-equity strategie, ale byl nejdramatičtější mezi hedge fondy, které investují mimo akcie.
Podle studie, non-equity hedgeové fondy požadované průměrné minimální závazek ve výši$3,8 milionu — to je téměř dvojnásobné výši 2 milionů start-up investice nařízené non-equity fondy, byl zahájen v roce 2017. U akciových hedgeových fondů činila průměrná minimální investice 1,8 milionu dolarů, oproti 1,3 milionu dolarů v roce 2017.
Nadel, který byl hlavní autor Seward & Kissel zprávu, řekl, že rostoucí investice minima byly částečně pomoci nové hedgeové fondy se v hledáčku institucionálních investorů. „Někteří z velkých institucionálních alokátorů s vámi možná ani nemluví, pokud nemáte pod správou 100 milionů dolarů nebo více,“ řekl.
další velký důvod pro vyšší závazek minima, podle Nadel, je prostě rostoucí náklady na provoz v odvětví hedge fondů, zejména pro kapitálově náročnější non-equity strategií. „V průmyslu je dnes mnohem více výdajů, které před deseti lety neexistovaly, jako je kybernetické pojištění,“ řekl.
trend směrem k kvantitativní investování a zvýšení využití pokročilých nástrojů, jako je strojové učení má také přijít s drahými počítačový software a hardware, nemluvě o náklady na počítačové vědy Phd najat, aby postavit investiční algoritmy, Nadel dodal.
zatímco náklady vzrostly, poplatky placené hedgeovým fondům jejich investory klesly. Průměrný poplatek za správu účtovaný hedgeovým fondem spuštěným v roce 2018 byl 1.49 procent, zatímco výkonové poplatky v průměru 18,72 procenta, podle Seward & Kissel.
Nadel přesto věří, že poplatky za správu jsou na dně. „V určitém okamžiku je třeba se zlomit, abyste pokryli všechny tyto rostoucí náklady na správu,“ řekl.
Místo toho, Nadel vidí investorů přesouvá svou pozornost na výkonnostní poplatky, se zaměřením na změny, jako je překážka sazby — vrátit cíle, které musí být hit, než manažeři mohou získat výkonnostní poplatky. Podle Seward & Kissel mělo 20 procent hedgeových fondů zahájených v roce 2018 překážkovou míru, z 15 procent v roce 2017.